6月17日，yl7703永利官网第四十四期宏观经济与金融论坛于中心校区知新楼B321举办，香港大学经管学院罗雨雷教授受邀作题为“Ambiguity Aversion and Inequality in the Macroeconomy”的学术报告。讲座由yl7703永利官网张仁斌副教授主持，学院部分师生参会。

报告构建了一个Bewley-Huggett-Merton模型，来考察模糊厌恶如何影响经济不平等的多个关键维度，特别是收入、财富和消费的不平等程度。模糊厌恶是指个体在无法获取精确概率分布时的决策行为特征。报告在模型设定方面，假定风险资产的价格动态遵循标准的几何布朗运动，这意味着价格变化的漂移率和波动率均为常数，并由标准的维纳过程驱动。报告指出，个体经济行为主体在决策时会采纳稳健控制范式，即他们的决策并非仅仅基于对风险的最优应对，而是在最坏情形下寻求期望效用最大化，这一行为体现了对于模型误设或概率模糊的深刻忧虑与规避倾向。因此，当个体的模糊厌恶偏好增强时，会显著降低财富和消费在个体间的分散程度，从而抑制极端财富分配和极端消费水平的作用，缓和了整体经济的不平等状况，并在总体均衡中带来福利增益，这被称为“追求稳健性”。在此基础上，报告还证明了模糊厌恶的增加对于不平等的影响与风险厌恶增加的影响存在显著差异。这一发现表明，模糊性不确定性和风险性已知概率的风险对个体经济行为和最终市场结果的作用机制截然不同，简单地套用风险厌恶的理论框架可能无法准确捕捉和解释模糊厌恶对经济社会不平等的影响。

罗雨雷，香港大学经管学院经济学教授，博士毕业于普林斯顿大学(师从2011年诺贝尔经济学奖获得者Christopher A.Sims教授等顶尖经济学家)。主要研究方向是宏观经济学、信息经济学、货币理论与政策。近年已在American Economic Journal: Macroeconomics，Journal of Economic Theory，Management Science等经济与管理学国际顶尖期刊发表高水平论文20余篇。

图文｜李雪颖